大盘自1748点回调以来，股指一路迭迭不休，期间小盘科技股曾试图力挽狂澜，但可惜好景不长，联通50亿A股发行上市的消息使得市场再度遭遇空方打压，，上证1600点整数关口频频告急。上周四，在前期较为活跃的深市本地股的带动下，大盘收出了25点的中阳线，这似乎是大盘的见底信号，但笔者认为，大盘目前并不具备再度上攻的条件，主要原因如下：

　　首先，虽然联通发行与上市的消息已经得到了市场的部分消化，但联通上市后如何定位，以及上市后的整体表现无疑对股指的运行起着关键性的影响，从目前来看，这还是一个未知数，在联通上市前，估计大盘不会有太大的变化。一方面，联通2.3元的发行价对比以前的中石化等大盘股的发行价的确有一定的价格优势，同时，主承销商中金公司的实力也不容小视，6.24行情中金公司参与承销的多只指标股的强劲表现，无疑给联通上市以后的市场表现留下了一定的想象空间。而另一方面，就联通的发行市盈率分析，其实联通的发行价并无优势可言，与近期发行新股的市盈率都处于同一水平，相反，近期中国电信将在香港进行H股推介，8—10倍的发行市盈率使得联通的20倍市盈率反而有较高之嫌，同时，此次联通发行采用了网上配售与网下配售相结合的方式，大部分机构投资者配售的部分将在联通上市3个月后才能上市，联通上市当天由于机构配售部分不能流通限制了该股上市以后的市场表现。

　　综合以上分析，联通上市后二级市场表现如何目前很难断定，所以，在此之前，大盘并不会出现太大的变化。其次，从目前市场主力的运作模式上来看，大盘自见底1339点以来，市场主力套利的方式主要是以一种脉冲式的行情为主，市场主力在1750点下方进行高抛低吸，从大盘年初自1339点至1693点的反弹，以及后期的6.24行情我们可以看出，外围资金要想在二级市场上套利，上证指数大概要有300个点左右的空间，目前股指在1600点附近，向上空间仅有150点，所以，这样的上行空间难以吸引外围资金的参与，这就是前期小盘科技股与近期深市本地股反弹没有得到场外资金认同的主要原因。最后，从上周四多方启动的深市本地股来看，发动深市本地股的资金在经过两轮炒作以后，6.24行情以后表现的市场操作方式多为逢高派发，在6.24行情国家出台那么大利好的情况下，主力依然选择出货，就表明市场主力中短期运作的性质，所以，这部分个股整体再度大幅上扬的可能性并不大。

　　综合以上分析，虽然大盘已经运行至1600点整数关口附近，同时，联通发行的消息也得到了市场的部分消化，但目前大盘并不具备再度走强的条件。即使大盘短期出现反弹，也顶多如前期小盘股引发的反弹一样，上升空间极为有限，市场中期行情仍然不容乐观，投资者仍应保持相当的谨慎。（作者:河南华证)